日前，四環(huán)生物發(fā)布公告，稱“收到行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書”。這家近5年宣稱“群龍無首”的上市藥企，到底發(fā)生了？竟收到一份證監(jiān)會(huì)的“頂格處罰書”。
1.多年稱“無實(shí)際操控人”，原來是句“謊言”
經(jīng)證監(jiān)會(huì)查明，陸克平早在2014年就成為四環(huán)生物的實(shí)際控制人，但該公司一直隱瞞公司有實(shí)際操控人的事實(shí)，并瞞報(bào)與陸克平的關(guān)聯(lián)交易。
據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)果顯示，2014年起，陸克平以擴(kuò)大其控制的四環(huán)生物股東大會(huì)表決權(quán)數(shù)量為目的，自行或通過徐偉民找來陸宇、郁琴芬、孫現(xiàn)、郁敘法、周軍、張惠豐、徐瑞康、趙龍、許稚、陳建國(guó)、王洪明、孫一帆、江蘇德源紡織服飾有限公司等13個(gè)證券賬戶和2個(gè)權(quán)益工具，上述2個(gè)權(quán)益工具具體如下：
一是陸克平控制的江蘇陽 光集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱陽光集團(tuán)）以邵洪元名義設(shè)立南華光華 5 號(hào)資產(chǎn)管理 計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱光華5號(hào)），再由光華5號(hào)與光大證券股份有限公司（光大證券）簽訂收益互換協(xié)議，約定光大證券買入四環(huán)生物股票，同時(shí)光大證券根據(jù)委托人意愿在股東大會(huì)上進(jìn)行投票表決；
二是張惠豐作為委托人設(shè)立的齊魯證券資管-民生銀行-齊魯星月3號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱星月3號(hào)）買入四環(huán)生物股票，星月3號(hào)持有的四環(huán)生物股票表決權(quán)歸陸克平。
陸克平擁有上述13個(gè)證券賬戶和2個(gè)權(quán)益工具的控制權(quán)及上述賬戶所持四環(huán)生物股票表決權(quán)，并通過其實(shí)際控制的陽光集團(tuán)及其他銀行賬戶轉(zhuǎn)賬、直接存 入現(xiàn)金等方式向上述賬戶提供資金。陸克平控制上述13個(gè)證券賬戶和2個(gè)權(quán)益 工具在2014年2月20日至2018年4月11日（簡(jiǎn)稱涉案期間）交易四環(huán)生物股票，同時(shí)通過上述賬戶在四環(huán)生物股東大會(huì)上行使表決權(quán)。
2014 年 5 月 23 日，四環(huán)生物召開 2013年年度股東大會(huì)，涉案賬戶組參與該次股東大會(huì)的表決權(quán)數(shù)量占該次股東大會(huì)全部表決權(quán)數(shù)量的 100%，即該次股東大會(huì)參與投票的股東全部為陸克平及其一致行動(dòng)人。從 2014 年 5 月 23 日至 2016 年 12 月 19 日，四環(huán)生物共召開過9次股東大會(huì)，涉案賬戶組參與該次股東大會(huì)的表決權(quán)數(shù)量占該次股東大會(huì)全部表決權(quán)數(shù)量的比例在 45.63%至 100%的區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)，且這一比例在上述 9 次股東大會(huì)中僅有 2 次未過 50%。因此，陸克平依其可實(shí)際支配的四環(huán)生物表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。另外，現(xiàn)有證據(jù)可以證明，2017 年 9 月 19 日，陸克平控制的陽光集團(tuán)辦公場(chǎng)所內(nèi)有四環(huán)生物及其子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)及財(cái)務(wù)事項(xiàng)的資料，包括四環(huán)生物及其子公司重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的資料和印章等。最后，部分涉案人員指認(rèn)陸克平為四環(huán)生物實(shí)際控制人，并承認(rèn)其向陸克平匯報(bào)工作，四環(huán)生物的重大經(jīng)營(yíng)決策由陸克平?jīng)Q定。
因此，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，陸克平不晚于2014年5月23日成為四環(huán)生物實(shí)際控制人，且其在2014年5月23日至2018年4月11日期間實(shí)際控制四環(huán)生物。
四環(huán)生物因2014年至2018年年度報(bào)告披露“無實(shí)際控制人”等關(guān)于實(shí)際控制人的信息存在虛假記載的行為涉嫌違法《證券法》第六十三條、第六十六條第（五）項(xiàng)規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十三條第一款所述“上市公司披露的信息有虛假記載”的情形。所以，四環(huán)生物2014年至2018年年度披露的實(shí)際控制人信息存在虛假記載。
2.實(shí)際控股人“掌權(quán)”之后，多次違規(guī)操作交易
2014 年10月10 日，四環(huán)生物子公司新疆愛迪新能源科技有限公司與陸克平控制的陽光集團(tuán)子公司江蘇陽光置業(yè)有限公司簽訂房屋買賣合同，約定新疆愛迪向陽光置業(yè)購(gòu)買陽光敔山灣花園9號(hào)至19號(hào)的11商鋪，交易總價(jià)為5345.56萬元，新疆愛迪不晚于2014 年 10月 11 日向陽光置業(yè)支付上述全部款項(xiàng)。四環(huán)生物及其子公司新疆愛迪與陽光集團(tuán)及其子公司陽光置業(yè)均為陸克平控制的公司。即四環(huán)生物2014年年度報(bào)告未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易。
此外，陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌共同持有四環(huán)生物股票達(dá)5%及每增加5%時(shí)未履行報(bào)告、公告義務(wù)，且在限制交易期限內(nèi)繼續(xù)買賣四環(huán)生物股票；上述人員（陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌）合計(jì)持股達(dá)30%未按規(guī)定履行上市公司收購(gòu)的公告、發(fā)出收購(gòu)要約等義務(wù)。
3.證監(jiān)會(huì)“重”罰，高管辭職！這些股民獲索賠
對(duì)于虛假信息披露。據(jù)公告內(nèi)容，陸克平因上述違法行為將受到監(jiān)管部門的嚴(yán)懲。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)陸克平采取終身市場(chǎng)禁入措施。除此外，證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)陸克平指使四環(huán)生物從事信息披露違法的行為給予警告，處以60萬元罰款；對(duì)陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌在限制交易期限內(nèi)買賣“四環(huán)生物”的行為，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)對(duì)陸克平、趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌責(zé)令改正，給予警告，并處以3,000萬元罰款，其中對(duì)陸克平處以2,600萬元罰款，對(duì)趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌分別處以100萬元罰款。
對(duì)于隱瞞違規(guī)交易。陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌控制的賬戶共同持有的“四環(huán)生物”數(shù)量占四環(huán)生物總股本的比例達(dá)5%及每增加5%時(shí)未按規(guī)定報(bào)告、公告的行為，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)陸克平處以48萬元罰款等，對(duì)趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌分別處以3萬元罰款。
陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌控制的賬戶共同持有的“四環(huán)生物”數(shù)量占四環(huán)生物總股本的比例達(dá)30%時(shí)未按規(guī)定履行上市公司收購(gòu)的公告、發(fā)出收購(gòu)要約等義務(wù)的行為。證監(jiān)會(huì)對(duì)陸克平、趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌責(zé)令改正，給予警告，并處以30萬元罰款，其中對(duì)陸克平處以26萬元罰款，對(duì)趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌分別處以1萬元罰款；
對(duì)于涉事公司四環(huán)生物。證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)其責(zé)令改正，給予警告并處以60萬元的罰款，對(duì)相關(guān)當(dāng)事人處以3萬元至20萬元不等的罰款。而其董事長(zhǎng)孫國(guó)建被罰5年證券市場(chǎng)禁入措施。且在禁入期內(nèi)，除不得繼續(xù)在原機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)或擔(dān)任原上市公司、非上市公眾公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)外，也不得在其他任何機(jī)構(gòu)中從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任其他上市公司、非上市公眾公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)。
就在同一天，四環(huán)生物又一則監(jiān)事離職的公告發(fā)出。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，該名離職的監(jiān)視—李忠國(guó)先生正是江蘇四環(huán)生物股份有限公司13大企業(yè)高管之一。
截圖來源：企查查
此外，會(huì)會(huì)藥咖還注意到，該公告一發(fā)出，已有多家律師事務(wù)所相繼發(fā)出“股民維權(quán)”的消息。根據(jù)部分律師事務(wù)所預(yù)估，在2015年3月28日-2019年1月7日期間買入，并在2019年1月8日之后賣出或仍持有而虧損的投資者，或可獲得索賠。
4.四環(huán)生物上半年?duì)I收虧損，凈利同比降低1011%
從近三年以來，四環(huán)生物的業(yè)績(jī)屢屢亮起紅燈，尤其是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)不僅是放緩，更是“每況愈下”的狀態(tài)。從下表中，可以看出，四環(huán)生物自開年以來，業(yè)績(jī)一直處于虧損狀態(tài)，且凈利降幅愈漸增大。
對(duì)于凈利連續(xù)下滑的原因，四環(huán)生物在2019H1業(yè)績(jī)報(bào)告摘要中表四，隨著國(guó)家醫(yī)療體制改革的深入推進(jìn)，醫(yī)保控費(fèi)仍將持續(xù)，醫(yī)保支出結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，兩票制、仿制藥一致性評(píng)價(jià)、新版基藥目錄發(fā)布、重點(diǎn)監(jiān)控目錄、國(guó)家?guī)Я坎少?gòu)等政策快速出臺(tái)并實(shí)施，醫(yī)藥行業(yè)加速結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈。兩票制后，公司的銷售模式發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，以略低于中標(biāo)價(jià)的價(jià)格銷售給經(jīng)銷商，經(jīng)銷商不再承擔(dān)市場(chǎng)推廣開發(fā)工作，僅起配送作用。公司需投入很大的成本進(jìn)行市場(chǎng)的接管、宣傳、學(xué)術(shù)推廣、調(diào)研及維護(hù)等。同時(shí)，為了開拓市場(chǎng)，公司必須投入大量的人力、財(cái)力進(jìn)行調(diào)研并開發(fā)新的應(yīng)用領(lǐng)域。因此，在上述原因的影響下，公司近幾年醫(yī)藥業(yè)務(wù)的利潤(rùn)受到了較大影響。
數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告
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